事实明确无误的表明，本次大衰退 (Great Recession)是一场全球危机，而美国这个传统上拉动复苏的引擎，每个汽缸都出现了故障。美国政府的应对之举是提供大规模财政支持， 把财富转移到家庭部门。但如果剔除掉这类转移，美国人的个人收入仍在下降;住宅市场仍处在停滞状态(这还是最乐观的估计);消费增长更是低得可怜。美国经济的唯一真正动力，来自于清理库存过程的中止。如今，它是推动工业产出增长和经济小幅复苏的主要因素。
美国家庭情绪消沉。5月份，只有 11.3%的美国人认为，未来6个月自己收入会上升;而有16.6%的美国人认为会下降。后者人数多于前者，这在40多年来是头一次。考虑到日益激增的财 政赤字引发了越来越多的关注，任何有可能扭转颓势的大规模财政和货币政策刺激，在政治层面上多半是不可持续的。
无论你把目光投向哪里，形势都 一样的严峻。先行经济指标在4月份出现下降--在经济上升周期如此早期的阶段，这一下降非同寻常。申请失业救济人数增加2.5万，至47.1万。在5月份 的头三周，该指标再次超出预期，其四周移动平均值升至相当于10万(或更多)净就业岗位流失的水平。过去的几个月里，该指标远未接近40万(或少于40 万)的水平。在过去，这一水平表明美国经济在持续创造就业岗位。
现在并未处在正常的经济复苏周期中。假如处在那样的周期中，就业人数早已创下新 高，就业岗位流失早已被全部填补。就像战后多次衰退期间出现过的情况那样。而这一次，就业人数距前期的峰值仍相差840万，这一差距令人震惊。六分之一的美国人要么根本没工作，要么就业不足。与典型的衰退(就业岗位流失不超过200-300万)相比，这不是一个正常的周期。
Gluskin Sheff首席经济学家戴维"罗森伯格(David Rosenberg)的研究显示，整体数字背后的失业统计数字令人胆战心惊。已失业 27周或以上的美国人有650多万(占总失业人数的45%以上)，而去年这个数字为320万。
工资正在下降;由于雇主仍在控制成本且仍不愿雇人，减薪之势正蔓延开来。劳动力剩余量也继续增加。举例来说，4月份非农就业人数大幅增加了29万，而劳动力总数却猛增了80.5万。实际上，求职者人数 要远多于美国经济正在创造的就业岗位数。更广义的失业者，即包括半失业者和过去一年内申请过工作的人，约占劳动力总数的17%。整体失业率回升至稍低于 10%的水平，但这个数字只涵盖在过去四周找过工作的人。
求职者人数过多(平均而言，1个就业岗位有5.6个人争夺)会导致什么结果?答案 是，工资通缩。去年底今年初以来，平均小时工资丝毫未升，其中一个月还出现了0.1%的下降--自2003年4月以来，这种情况还从未出现过。
这是一个令人不安的“失业型复苏”。去年第四季度，美国国内生产总值(GDP)增长了约6%，这个数字多少称得上强劲。我们通常会预期，此后每月会新增 25万个就业岗位。然而，1月份和2月份新增的就业岗位平均只有3.1万个--在GDP呈现如此强劲的季度增长后，新增就业数字这么微不足道可谓史无前例。
要制定相关政策，并安排政府支持，来帮助那些长期失业者。这些人找不到固定工作的时间越长，就越难受雇。而长期失业人数已从 2004年6月的200万升至2010年4月的670万。未来五至八年内，美国经济可能都将呈温和增长之势。若要恢复充分就业，让失业者和新增劳动力都有工作，就需创造1200万个就业岗位。在就业岗位流失尚未结束之时，这似乎是一项不可能完成的任务。
