事實明確無誤的表明，本次大衰退 (Great Recession)是一場全球危機，而美國這個傳統上拉動復甦的引擎，每個汽缸都出現了故障。美國政府的應對之舉是提供大規模財政支持， 把財富轉移到家庭部門。但如果剔除掉這類轉移，美國人的個人收入仍在下降;住宅市場仍處在停滯狀態(這還是最樂觀的估計);消費增長更是低得可憐。美國經濟的唯一真正動力，來自於清理庫存過程的中止。如今，它是推動工業產出增長和經濟小幅復甦的主要因素。
美國家庭情緒消沉。5月份，只有 11.3%的美國人認為，未來6個月自己收入會上升;而有16.6%的美國人認為會下降。後者人數多於前者，這在40多年來是頭一次。考慮到日益激增的財 政赤字引發了越來越多的關注，任何有可能扭轉頹勢的大規模財政和貨幣政策刺激，在政治層面上多半是不可持續的。
無論你把目光投向哪裡，形勢都 一樣的嚴峻。先行經濟指標在4月份出現下降--在經濟上升週期如此早期的階段，這一下降非同尋常。申請失業救濟人數增加2.5萬，至47.1萬。在5月份 的頭三週，該指標再次超出預期，其四周移動平均值升至相當於10萬(或更多)淨就業崗位流失的水平。過去的幾個月裡，該指標遠未接近40萬(或少於40 萬)的水平。在過去，這一水平表明美國經濟在持續創造就業崗位。
現在並未處在正常的經濟復甦週期中。假如處在那樣的週期中，就業人數早已創下新 高，就業崗位流失早已被全部填補。就像戰後多次衰退期間出現過的情況那樣。而這一次，就業人數距前期的峰值仍相差840萬，這一差距令人震驚。六分之一的美國人要麼根本沒工作，要麼就業不足。與典型的衰退(就業崗位流失不超過200-300萬)相比，這不是一個正常的週期。
Gluskin Sheff首席經濟學家戴維"羅森伯格(David Rosenberg)的研究顯示，整體數字背後的失業統計數字令人膽戰心驚。已失業 27周或以上的美國人有650多萬(佔總失業人數的45%以上)，而去年這個數字為320萬。
工資正在下降;由於僱主仍在控制成本且仍不願僱人，減薪之勢正蔓延開來。勞動力剩餘量也繼續增加。舉例來説，4月份非農就業人數大幅增加了29萬，而勞動力總數卻猛增了80.5萬。實際上，求職者人數 要遠多於美國經濟正在創造的就業崗位數。更廣義的失業者，即包括半失業者和過去一年內申請過工作的人，約佔勞動力總數的17%。整體失業率回升至稍低於 10%的水平，但這個數字只涵蓋在過去四周找過工作的人。
求職者人數過多(平均而言，1個就業崗位有5.6個人爭奪)會導致甚麼結果?答案 是，工資通縮。去年底今年初以來，平均小時工資絲毫未升，其中一個月還出現了0.1%的下降--自2003年4月以來，這種情況還從未出現過。
這是一個令人不安的“失業型復甦”。去年第四季度，美國國內生產總值(GDP)增長了約6%，這個數字多少稱得上強勁。我們通常會預期，此後每月會新增 25萬個就業崗位。然而，1月份和2月份新增的就業崗位平均只有3.1萬個--在GDP呈現如此強勁的季度增長後，新增就業數字這麼微不足道可謂史無前例。
要制定相關政策，並安排政府支持，來幫助那些長期失業者。這些人找不到固定工作的時間越長，就越難受僱。而長期失業人數已從 2004年6月的200萬升至2010年4月的670萬。未來五至八年內，美國經濟可能都將呈温和增長之勢。若要恢復充分就業，讓失業者和新增勞動力都有工作，就需創造1200萬個就業崗位。在就業崗位流失尚未結束之時，這似乎是一項不可能完成的任務。
